在回售前与持有机构沟通不要回售

  9月20日,五矿信托公告,截至兑付日140万张“16正源03”私募债未收到本息。

  9月20日,五矿信托在其官网发布公告,公司名下“五矿信托-千为1号债券投资集合资金信托计划”,目前持有140万张“16正源03”(135850.SH)私募债。截止2019年9月19日,公司账户未收到“16正源03”的本息,亦未收到关于“16正源03”兑付情况的公告(通知)。

  小债查询相关资料发现,“16正源03”发行人为正源房地产开发有限公司(以下简称“正源地产”),发行规模20亿元,期限2+1年,发行利率7.8%,当期票面利率8.8%,起息日为2016年9月19日,到期日为2019年9月19日,由民生证券包销。

  正源地产成立于1992年,总部位于辽宁省大连市,第一大股东为北京利源投资有限公司,是一家外商独资企业,主营业务为房地产。

  五矿信托截至2019年9月19日未收到本息,也就意味着“16正源03”已经事实性违约。

  2015正源地产获准非公开发行上述20亿元私募债。同一年公司还被获准公开发行40亿元的公司债券,募集资金用于偿还26.829亿元银行贷款和补充流动资金。

  之后公司于2016年7月15日和7月26日,分两期发行规模为20亿元的公司债——“16正源01”和“16正源02”,发行利率分别为7.3%和7%,期限为3+2年,投资者在第三年计息年拥有回售选择权。

  正源地产回售公告显示,投资者回售“16正源01”64.55万手,回售金额6.46亿元;回售“16正源02”58.13万手,回售金额5.81亿元。

  据《21世纪经济报道》报道,当时正源地产手上只有4亿资金,在回售前与持有机构沟通不要回售,但最终于7月15日当日持有机构并未收到“16正源01”的回售兑付本金,仅收到了利息,在7月16日晚间才陆续收到本金兑付。

  对于持有人未能如期收到本金,正源地产称是因为系统和流程出了问题,而中国证券登记结算有限责任公司上海分公司称,“我们这边不会出任何问题。一切的发放以公告上的发放日为准。”

  联合评级方面表示,正源地产短期债务规模较大,其中两笔公司债券合计40亿元将在今年7月集中回售,还有一笔20亿元的私募债将在今年9月到期,公司面临较大兑付压力。

  而根据正源地产提供给联合评级的偿还债务资金安排,正源地产拟通过资产出售、再融资和项目销售回款等方式应对流动性问题。不过联合评级指出,相关措施尚在推进中,存在一定的不确定性。

  9月份,联合评级以债务重组不确定为由,再次下调了正源地产主体信用以及“16正源01”和“16正源02”的评级至”AA-“。

  小债查阅正源地产2018年年报发现,公司的财务状况确实堪忧。截至2018年年底公司有息负债123.8亿元,其中短期负债21.35亿元。公司2018年实现营业收入25.48亿元,同比下滑18.76%,净利润亏损3.74亿元,经营性现金流为2423.89万元,财务费用却高达9.56亿元。

  小债发现,就在发债募得60亿现金的2016年,正源地产豪掷25亿现金搞起了并购。从这起收购中,我们或多或少能看到正源地产今日的窘境的一丝端倪。

  2016年10月19日,正源地产以7元/股的价格,豪掷25亿现金收购国栋集团将其持有的国栋建设3.58亿股,占公司股份总数的23.70%。彼时,国栋建设的实控人为王春鸣家族。

  目前国栋建设已更名为“ST正源”,代码600321,截至今日收盘,股价报收1.91元/股,较当初收购跌去72.71%。也就是说,正源地产当初豪掷的25亿元,如今只剩下不到7亿元。

  正源地产的实控人是富彦斌。相关报道显示,1964年,满族人富彦斌出生于黑龙江省齐齐哈尔市富裕县,并从该县实验中学考入北大。并于1992年创办大连正源房地产公司,之后公司快速发展,至2000年资本金已达到4000万元。2009年左右,正源地产进入重庆,先后在渝投资了两个地产项目和五个政府BT(建造-转交)项目,5个政府项目投资总额超过5亿元。2012年,由于牵扯5.57亿美元借款的担保,富彦斌被德意志信托在香港起诉。